Posts Tagged ‘China’

Voor investeerders is de bouw van de hoogste wolkenkrabber ter wereld een gevaarlijk teken aan de wand. In de geschiedenis is gebleken dat landen die de bouw van de hoogste wolkenkrabber op naam hebben gehad, daarna in verval raakten.

In de Chinese provinciestad Changsha met 8 miljoen inwoners is men begonnen met de bouw van de wolkenkrabber genaamd: De Hemelstad. Het gebouw van 880 meter hoog, heeft 220 verdiepingen en woonruimte voor 17.400 mensen, en is niets meer dan een complete stad in een toren. Op het eerst oog is er niets mis met de bouw van een dergelijke wolkenkrabber en de daarbij horende werkgelegenheid die het met zich meebrengt. Toch is het tegendeel waar! Uit het verleden blijkt dat veelal na de bouw van de hoogste wolkenkrabber ter wereld er een crisis opvolgde.

Tussen 1930 en 1933 zijn zowel het Empire State Building als een groot gedeelte van Manhattan gebouwd. Na de bouw van de torens kondigde de grote crisis  van de jaren 30 zich aan.  In 1960 werd begonnen met de bouw van het World Trade Centre, welke de inklaring van de magere jaren 70 aankondigt. Ook in Maleisië is de wolkenkrabber index inmiddels bekend. Na jaren van economische voorspoed begon het land met de bouw van de Petrona’s Twins, in 1997. Na de bouw werd de regio opgeschikt door de donkere wolken van de Azië crisis.  Een recenter voorbeeld is te vinden In Dubai waar het land al werd geraakt door een vastgoedcrisis met prijsdalingen van ongeveer 40% tijdens de bouw van de huidige hoogste wolkenkrabber te wereld, de Burj Dubai.

Wolkenkrabber crash index

Zit er een relatie tussen een economische crisis en de bouw van de hoogste toren ter wereld, of is dit zomaar een fabeltje? De bouw van gebouw in deze omvang brengt gigantische investeringen met zich mee. Veelal is er nog geen huurder of koper voor alle ruimtes in het gebouw. Het bouwen/ontwikkelen gebeurt dus veel op eigen risico door een projectontwikkelaar. De projectontwikkelaar financiert een dergelijk gebouw met behulp van een bank, of meerdere banken en investeerders.

Vanwege de omvang van dergelijke projecten is wel duidelijk dat dit grotere risico’s met zich mee brengt op alle fronten in het bouwproces, de aankoop, de financiering en de verkoop. Dergelijke risico’s worden vaak genomen in een bubble economy, waarin geld dat ‘the sky no limit’ is en speculatie de overhand heeft. In dat opzicht is het wel logischer te verklaren dat een land na het bouwen van de hoogste wolkenkrabber ter wereld een grotere kans heeft op financiële neergang. Een bubbel barst ten slotte altijd wel!

 

Advertisements

De grootse goudbezitters zijn de centrale banken van Duitsland (Deutsche Bündesbank) en de Verenigde Staten (FED). Nederland zelf heeft ook een behoorlijke reserve aan goud in haar bezit. Van de totale valutavoorraad bestaat 62,7% uit goud.

Opkomende markten als India en China bezitten vooral veel valutareserves waarvan maar een klein gedeelte uit goud bestaat. Landen als China waarvan de eigen valuta gekoppeld is aan de dollar lopen een groot kredietrisico wanneer de dollar in waarde daalt. Om zich hiertegen te beschermen is de vraag naar goud in deze landen stijgende. Vooral na de val van Lehman Brothers is de vraag naar goud door centrale banken enorm toegenomen.

Overal ter wereld wordt goud gewonnen. Een derde van het goud wordt gewonnen in China (13,4%), de VS (9,1%) en Australië (9,1%). 29% van het goud komt beschikbaar voor investeerders in de vorm van munten en barrels, 12% wordt voor industriële toepassingen gebruikt en veruit het grootste gedeelte wordt gebruikt om sieraden van te maken (59%).

Land

Goudreserve

 

Valutareserves  incl.Goud

 

waarvan Goud

 

in Mio. Unzen (1000 ounces)

 

in Mrd $

 

in Mrd. $

 

 

China 33,9 56,1 3 237,3   1,7 %
Japan 24,6 40,7 1 262,8   3,2 %
Saudi-Arabië 10,4 17,2 560,8   3,1 %
Brazilië 1,1 1,8 356,7   0,5 %
Zuid-Korea 1,8 2,9 318,7   0,9 %
Hongkong 0,1 0,1 294,8   0,0 %
Taiwan 13,6 22,5 416,9   5,4 %
Singapore 4,1 6,8 253,8   2,7 %
Rusland 28,4 47,0 503,6   9,3 %
Maleisië 1,2 1,9 131,4   1,5 %
Algerije 5,6 9,2 187,5   4,9 %
Thailand 4,9 8,1 177,9   4,6 %
Mexico 3,4 5,6 154,2   3,7 %
Indonesië 2,4 3,9 115,9   3,4 %
India 17,9 29,7 289,3   10,3 %
Polen 3,3 5,5 97,1   5,6 %
Denemarken 2,1 3,5 81,7   4,3 %
Libië 4,6 7,7 104,8   7,3 %
Filippijnen 5,1 8,4 86,2   9,8 %
Turkije 6,4 10,6 89,8   11,8 %
Alle Landen² 899,9

1.490,4

11.756,90   12,7 %
Euro-Zone³ 346,8 574,4 784,9   73,2 %
USA 261,5 433,1 479,6   90,3 %
Zwitserland 33,4 55,4 326,5   17,0 %
Groot Brittannië 10,0 16,5 74,3   22,2 %
Nederland 19,7 31,5 50,24   62,7 %
Duitsland 109,4 180,5 256,8   70,3%
ECB 16,1 25,8 92,5   27,9%
Bron: World Gold Council, Wiwo.de  

 

Om aan de vraag naar woningen van de sterk groeiende bevolking te voldoen is er de afgelopen jaren veel gebouwd in China. Er ontstonden compleet nieuwe steden. Enkele van deze steden staan momenteel compleet leeg. Er woon helemaal niemand. De Australische zender SBS Dateline heeft hier een korte reportage (15min.) over gemaakt. In deze docu stelt SBS dat China enkel bouwt voor economische groei. 

Een serieuze vastgoedbubble in China zal gevolgen hebben voor de hele wereld. Westerse landen met een kwakkelende economie profiteren sterk van de stijgende vraag van China en andere Aziatische landen. Als deze vraag er niet meer is kan dit gevolgen hebben voor landen als Australië die veel grondstoffen naar China exporteren.

Een beroemde investeerder die het Enron schandaal voorspelde, James Chanos speculeert tegen China door short te gaan op de Chinese vastgoedmarkt. Hij gaat short op Chinese financials en andere vastgoedgerelateerde sectoren en landen.  In 2009 zag mr Chanos de eerste tekenen al van een propery bubble.  In een artikel zegt hij dat vastgoedinvesteringen 60% uitmaken van China’s BBP. Geen andere economie scoort zo hoog.  Er zijn in China geen leegstandscijfers bekend. Deze worden niet bijgehouden door de overheid.

Fixed-asset investment accounts for more than 60% of China’s overall GDP. No other major economy even comes close.

http://finance.fortune.cnn.com/2010/11/17/chanos-vs-china/

China is niet het enigste land met spooksteden. Ook Spanje en de VS hebben dergelijke steden die verlaten zijn. Spanje en de VS hebben alleen met een compleet andere situatie te maken. In de eerstgenoemde landen is er veel gebruik gemaakt van vreemd vermogen en weinig eigen vermogen. Met een hoge leverage is er in deze landen in een korte tijd veel bijgebouwd en kon er steeds meer geleend worden waardoor de sector een enorme boost kreeg. Zoals bijna altijd het geval is met een hoge leverage (veel vreemd vermogen) knapte de bubble in 2007. De gevolgen hiervan zijn bekend.

Het grootste verschil is dat in China vooral de opkomende middenklasse in huizen investeert bij gebrek aan andere beleggingsmogelijkheden. Dit doen zij met veel spaargeld (eigen vermogen). Hierdoor is het mogelijk dat complete steden leeg staan maar de huizenprijzen toch de pan uit reizen. 

Op donderdag 14 april 2o11 waardeert kredietbeoordelaar ‘Moody’s’ de gehele Chinese vastgoedsector af. De Chinese regering wil namelijk speculatie tegengaan door een verbod op tweede woningen. Dit zal gevolgen hebben voor veel projectontwikkelaars. De verkopen van nieuwe huizen in Peking namen hierdoor al met 40% af.

Is dit het begin van het knappen van de Chinese vastgoedbubble?

http://www.belegger.nl/nieuws/104726/Lagere_waardering_onroerendgoedsector_China