Posts Tagged ‘Goldman Sachs’

Na de verkiezingen in Frankrijk en Griekenland is de rente die betaald wordt voor Duitse staatsobligaties opnieuw omlaag gegaan. Door het anti Europese stemgedrag in beide landen wapenen beleggers zich met Duitse staatsobligaties in tegen een eventuele Europese scheiding.

De angst voor het uit elkaar knappen van de muntunie houdt de markten sterk bezig. Duitse staatsobligaties gelden voor veel beleggers in de regel als veilige haven. De rente van de 10 jarige staatsobligaties staat op een recordniveau van 1,56% en de rente op 30 jarige staatsobligaties staat momenteel op 2,28%. Dit betekend dat beleggers het risico op deze obligaties als zeer klein inschatten. De rente die betaald wordt voor 10 jarige Franse staatsobligaties staat net na de verkiezingen die gewonnen zijn door de socialist Francois Hollande op 2,86%.

Credit Default Swaps Duitsland

Credit Default Swaps (CDS) zijn verzekeringen tegen een faillissement van een land of een financieel product. Een deel van de beleggers die een veilige haven zoeken vertrouwen zelf de Duitse staatsobligaties niet meer en verzekeren zich met credit default swaps in tegen een faillissement van Duitsland. Sinds maart dit jaar is de rente op Duitse staatsobligaties aan het dalen. Parallel daarentegen is het belegde volume Duitsland-CDS gestegen tot 19,8 miljard dollar, een recordbedrag! Toch is de premie die betaald wordt voor een verzekering tegen het faillissement van Spanje of Italië wel 5x zo hoog als de premie die betaald wordt voor een Duitsland-CDS.

Complexe beleggingsproducten als credit default swaps zijn beroemd en berucht geworden door de val van de Amerikaanse verzekeraar AIG. Zakenbank Goldman Sachs wist namelijk dat het een rommeltje was binnen de Amerikaanse huizenmarkt/hypothekenmarkt maar verzekerde zich bij AIG voor een aantal miljard in tegen een val van de huizenmarkt. Op het moment dat de bubbel barste kon AIG de verzekeringen niet meer terugbetalen aan Goldman Sachs en kwam in grote problemen.

Bron:  Handelsblatt

 

Advertisements

Profiteren van een bubble kan door een markt te shorten. Shortsellers maken winst bij een neergaande markt door het gebruik van bepaalde financiële constructies. Als voorbeeld nemen we de vastgoedmarkt. De belegger gaat short op projectontwikkelaars, bouwbedrijven, vastgoedbeleggingsfondsen, bouwmateriaalleveranciers en andere bedrijven die nauwe banden hebben met de vastgoedmarkt.

In Nederland zijn er de volgende vastgoedfondsen die geshort kunnen worden: Corio, Wereldhave, VastnedRetail en Unibail Rodamco. Zij investeren overwegend in winkelvastgoed en kantoren. Daarnaast zijn er de bouwbedrijven zoals Heijmans en BAM.

Banken maken gebruik van CDF’s oftewel: credit default swaps. Dit is een soort van verzekering tegen neergaande bewegingen in een markt. Een bekend en negatief voorbeeld van het gebruik van dit instrument is het voorbeeld van de Amerikaanse bank Goldman Sachs. Goldman Sachs kocht vlak voor het knappen van de Amerikaanse huizenmarkt zeepbel voor 20 miljard aan CDF’s van verzekeraar AIG. Hiermee verzekerde Goldman Sachs zich tegen de crash, die ze natuurlijk allang aan hadden zien komen.

Een andere tactiek van de beruchte zakenbank is politieke infiltratie welke ten tijde van de bubble zeer goed van pas kwam. In het jaar na de vastgoedcrash en de hierop toegezegde staatsteun presenteerde Goldman Sachs namelijk een recordwinst met recordbonussen.